Omplacering i portföljen

Jag har sedan november 2016 ägt aktier i det svenska succébolaget Kopparberg. Jag har under åren ökat på antalet aktier och ägde i söndags 730 aktier. Grundorsaken till att jag köpte in mig i bolaget var för att jag såg ett välskött bolag med stabila och seriösa ägare. Bolaget visade vid tillfället en bra omsättningstillväxt och om jag minns rätt en ännu bättre vinsttillväxt. På toppen av allt är bolaget verksam inom premiumsegmentet när det gäller cider. Generellt sett föredrar jag bolag i premiumsegmentet då de tenderar att ha mera lojala kunder än bolag som fokuserar på att erbjuda rätt pris.

Efter att ha ägt bolaget i ett par år och följt bolagets rapportering bestämde jag mig i söndags för att det var dags att avyttra samtliga aktier. Orsakerna är främst två:

• Bolaget må vara i premiumsegmentet men trots det är de alldeles för väderberoende för mig. Ena sommaren är kalla och då dricker kunderna för lite och resultatet står och stampar eller så är sommaren helt perfekt som den här sommaren och då går bryggeriet för högvarv och har svårt att hinna med alla leveranser.

• Bolaget har en för hög exponering mot pundet. Nu har de aviserat att de har påbörjat ett program som innebär att de ska få mer kostnader i pund och därmed minska exponeringen.

Sammantaget när man läser bolagets rapportering så är det just dessa två punkter som tas upp som förklaringsposter när resultatet eller omsättningen inte har vuxit i enlighet med förväntan. I början av sommaren satt jag som vanligt och funderade på mina olika innehav och vad man skulle göra eller inte göra. Vi hade då gått ifrån fullskalig vinter till högsommarvärmen på ca två veckor och i villaområdet där jag bodde kunde man redan känna grilldoften flera dagar i veckan. Rimligt var då att tro att man även drack något till dessa grillningar och då kanske cider. Jag beslutade mig då för att behålla aktierna över sommaren och sedan utvärdera aktien.

Strategin gick bra och kursen ökade på hela tiden och gick från under 200 kr till 240 kr. Att VD mitt under sommaren gick ut och sa att de hade haft en fantastik sommar gjorde inte saken sämre. I söndags beslutade jag mig att aktien inte har mer att ge och att det var dags att avyttra hela innehavet som står för ca 9,5 % av portföljen. På måndagsmorgon avyttrades samtliga aktier till en kurs om 243 kr.

Avkastningen hamnade på ca 15 % inklusive utdelningar. Inte bra men okej.

Pengarna kommer nu att gå vidare in till mina investmentbolag, Latour, Kinnevik och Investor. Detta är bolag som jag är väldigt långsiktig i och som man i stort sett alltid kan öka i. Investmentbolagen kommer efter detta att motsvara ca 31 % av portföljen. För några år sedan var målet  att ha investmentbolag motsvarande 50 % av portföljen. Mer placeringsstrategier en annan gång.

//Mr C

PS. Kopparberg har efter sin rapport tappart stort och kursen står nu i 225 kr. Inte alltid man har tur med tajmingen.